Det visade sig vara lite klurigare än jag tänkt att beräkna en avkastningshistorik. Jag tänkte att om jag redovisar öppet hur jag räknar kanske jag får lite feedback.
Det blir några formler nedan och för att få dem rimligt korta får jag först definiera några termer:
| Term | Definition |
| A | Avkastningen för året |
| Ti | Totalt kapital vid årets början |
| Tu | Totalt kapital vid årets slut |
| Ki | Ingående portfölj vid årets början |
| Ku | Utgående portfölj vid årets slut |
| Il | Långsiktigt inköp, dvs. värdepapperna fanns kvar i portföljen vid årets slut |
| Ik | Kortsiktigt inköp, värdepapperna såldes senare under samma år. Jag köper väldigt sällan med den avsikten, men det inträffar ändå... |
| Fl | Försäljning av långsiktigt innehav, dvs. värdepapper som fanns i portföljen vid årets ingång |
| Fk | Försäljning av kortsiktigt innehav |
Med dessa termer kan avkastningen för ett år beräknas som
A = (Tu / Ti) - 1
Det totala kapitalet vid årets utgång är portföljen plus försäljningar av långsiktiga innehav samt resultatet av kortsiktiga affärer
Tu = Ku + Fl + (Fk - Ik)
... och det totala kapitalet vid årets ingång är portföljen plus tillfört kapital utifrån
Ti = Ki + Il
Det mest diskutabla i beräkningen är väl hanteringen av kortsiktiga affärer, men jag tycker att det vore fel att redovisa kortsiktiga inköp i ingående kapital eftersom det skulle ge en stabiliserande verkan på avkastningen. Många kortsiktiga affärer skulle leda till både ökad Tu och Ti och därmed ge en kvot som gick mot 1.
Någon som har några synpunkter?
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar
Obs! Endast bloggmedlemmar kan kommentera.