Kort recension av Buffett

Den amerikanske journalisten och författaren Roger Lowenstein skrev 1996 en biografi om Warren Buffett, kort och gott kallad Buffett, med undertiteln The Making of an American Capitalist. Jag har precis läst boken som numera har slutord från författaren daterade 2008, vilket aktualiserar den något.

Roger Lowenstein, en amerikansk journalist med bakgrund bl.a. ifrån Wall Street Journal, har skrivit boken utan samverkan från Warren Buffett själv. Allt som finns i boken kommer antingen från publikt tillgängligt material eller ifrån intervjuer med Buffetts omgivning, ingenting direkt från Warren Buffett. Underligt nog lyckas Lowenstein ur detta bygga en bok som kanske är intressantare än om den baserats på Buffetts egna utsagor.

Lowenstein är uppenbart kompetent som ekonomijournalist och kan mycket enkelt beskriva och förklara de ekonomiska skeendena i Buffetts karriär. Han är dessutom en tillräckligt slipad skribent för att göra de mer privata delarna intressanta.

För mig som läst Buffetts Letters to Shareholders många gånger om utgör boken en mycket bra bakgrund som sätter många pusselbitar på plats och i sammanhang. Boken är för oss investeringsintresserade ett riktigt guldkorn och bjuder på goda insikter om den skicklige investeraren och egensinnade personen Buffett. Jag sträckläste boken och kan varmt rekommendera den till i stort sett alla personer som kan tänkas ha hittat till den här bloggen.

Utdelning Hennes & Mauritz

Idag kom Hennes & Mauritz utdelning in på kontot, årets största utdelning kommer från mitt just nu största innehav. Nu återstår endast Industrivärden av de svenska bolagen. Johnson & Johnson kommer att dela ut ett antal gånger senare under året, men det blir såklart mindre belopp.

Datum	Aktie	Antal	Utdelning	Totalt
11-05-06	Hennes & Mauritz	2 608	9,50	24 776
11-05-02	Sampo A	350	10,26	3 590
11-04-19	Investor A	1 410	5,00	7 050
11-04-13	Lundbergs B	204	7,50	1 530
11-04-13	Ratos B	1 100	10,50	11 550
11-04-08	AP Möller-Maersk A	2	1 208,47	2 417
11-04-01	Swedbank Pref	3 920	4,80	18 816
11-04-01	Swedbank A	17	2,10	36
11-03-31	Handelsbanken A	1 420	9,00	12 780
Summa				82 546

Split i Ratos

Idag genomförde Ratos en split av samtliga aktieslag, en gammal aktie ersattes med två nya. Det var någon månad sedan jag uppdaterade portföljöversikten, så här är den:

Bolag	Antal	Portföljandel
Hennes & Mauritz	2 608	25 %
Swedbank		19 %
Swedbank Pref	3 920
Swedbank A	17
Handelsbanken A	1 420	13 %
Ratos B	2 200	12 %
Industrivärden C	2 005	10 %
Investor A	1 410	9 %
AP Möller Maersk	2	5 %
Lundbergföretagen	204	4 %
Sampo A	350	3 %
Johnson & Johnson	65	1 %

Marknadsvärdet ligger idag på knappt 2,4 mkr. Portföljen har hittills i år avkastat 7,8 % före skatt, att jämföras med SIXRX som avkastat 2,4 %. Trevligt för tävlingsmänniskan i en, men fyndmöjligheterna i portföljen har minskat lite.

Med uppjusteringarna i H&M och J&J som skett den senaste tiden är jag just nu mest sugen på att öka i Handelsbanken eller Sampo. Är det någon läsare som har något fyndtips som kan tänkas möta mina investeringskriterier?

En titt på Hakon Invest

Jag har tittat på Hakon Invest tidigare, men tog en titt i deras kvartalsrapport nu. Jag är ledsen, men det här bolagets existens måste verkligen ifrågasättas. Bolagets syfte tycks vara att agera investmentbolag inom handel, men i princip hela värdet ligger i ICA-innehavet. De övriga innehavens roll tycks vara att förlora det som ICA drar in. Kjell & Company är det enda positiva undantaget, ett bolag som tycks stabilt lönsamt och expanderande.

ICA
Bolaget äger 40 % av ICAs centrala delar, men många butiker ägs av andra konstellationer och privatpersoner. Dessutom ägs Hakon av ICA-handlarnas förbund som har 67 % av rösterna.

Man behöver inte vara särskilt konspiratorisk för att fråga sig om Hakon verkligen äger de bästa delarna i ICA, eller om ägarna styr intäkter till de delar i kedjan där de har högsta möjliga egna avkastning. C-aktiemodellen hjälper ju inte till att skjuta den teorin i sank.

De andra innehaven
... är huvudsakligen turnaroundcase som Hemtex och Cervera där jag starkt ifrågasätter Hakons kompetens och förmåga att lyckas. Varenda krona som ICA drar in förlorar dessa bolag igen, och några kronor till.

Kjell & Company är ett fint bolag, men det drunknar i alla andra förluster. inkClub går lite upp och ner och konkurrerar dessutom delvis med Kjell & Company, jag är inte så säker på det företagets framtid.

Utdelningen
Dagens utdelning är dopad dels genom att man delar ut trots förluster och dels genom att de noterade aktierna får dela på utdelningen medan de onoterade C-aktierna inte får någon utdelning förrän 2016.

Summering
Ett illa skött investmentbolag med inbyggda intressekonflikter mellan ägarna. En dopad utdelning. Jag har svårt att säga vid vilket pris detta bolag är attraktivt, men i avvaktan på att det likvideras eller nedvärderas å det grövsta - sälj!

Utdelning Sampo

Sampos utdelning på 1,15 euro växlades till 10,26 svenska kronor och trillade in på kontot häromdagen.

Datum	Aktie	Antal	Utdelning	Totalt
11-05-02	Sampo A	350	10,26	3 590
11-04-19	Investor A	1 410	5,00	7 050
11-04-13	Lundbergs B	204	7,50	1 530
11-04-13	Ratos B	1 100	10,50	11 550
11-04-08	AP Möller-Maersk A	2	1 208,47	2 417
11-04-01	Swedbank Pref	3 920	4,80	18 816
11-04-01	Swedbank A	17	2,10	36
11-03-31	Handelsbanken A	1 420	9,00	12 780
Summa				57 769