onsdag 31 mars 2010

Avkastningsberäkning

Uppdatering 2010-12-28: innehåller ett antal fel, se uppdaterad beräkningsmodell.

Det visade sig vara lite klurigare än jag tänkt att beräkna en avkastningshistorik. Jag tänkte att om jag redovisar öppet hur jag räknar kanske jag får lite feedback.

Det blir några formler nedan och för att få dem rimligt korta får jag först definiera några termer:

TermDefinition
AAvkastningen för året
TiTotalt kapital vid årets början
TuTotalt kapital vid årets slut
KiIngående portfölj vid årets början
KuUtgående portfölj vid årets slut
IlLångsiktigt inköp, dvs. värdepapperna fanns kvar i portföljen vid årets slut
IkKortsiktigt inköp, värdepapperna såldes senare under samma år. Jag köper väldigt sällan med den avsikten, men det inträffar ändå...
FlFörsäljning av långsiktigt innehav, dvs. värdepapper som fanns i portföljen vid årets ingång
FkFörsäljning av kortsiktigt innehav

Med dessa termer kan avkastningen för ett år beräknas som

  A = (Tu / Ti) - 1

Det totala kapitalet vid årets utgång är portföljen plus försäljningar av långsiktiga innehav samt resultatet av kortsiktiga affärer

  Tu = Ku + Fl + (Fk - Ik)

... och det totala kapitalet vid årets ingång är portföljen plus tillfört kapital utifrån

  Ti = Ki + Il

Det mest diskutabla i beräkningen är väl hanteringen av kortsiktiga affärer, men jag tycker att det vore fel att redovisa kortsiktiga inköp i ingående kapital eftersom det skulle ge en stabiliserande verkan på avkastningen. Många kortsiktiga affärer skulle leda till både ökad Tu och Ti och därmed ge en kvot som gick mot 1.

Någon som har några synpunkter?

Inga kommentarer:

Skicka en kommentar