Det kan inte fonderna göra

Ett ständigt återkommande ämne i privatinvesteringssammanhang är frågan om investmentbolag mot fonder. I mina ögon har 2010 definitivt varit investeringsbolagens år:

1. Höga rabatter har gett fina köptillfällen med hög potentiell direktavkastning
2. Ett antal bra strukturaffärer

Det sista är en aspekt som sällan lyfts fram: fonder handlar med aktier, investmentbolag gör bolagsaffärer. Det senaste året har det gjorts ett par prima sådana i mina innehav:

• Industrivärden sålde Munters med en budpremie på ca 50 %
• ... och idag sålde Lundbergs sitt innehav i Cardo med en budpremie på ca 50 % (läs gärna Stockmans lysande "kåseri")

Har ni någonsin hört talas om en fond som gör något liknande? Självklart beror detta på skicklighet hos herrarna Lundberg och Nyrén, eller åtminstone hos deras personal. Kan man lita på att denna skicklighet betalar sig igen? Är det skicklighet eller bara tur? Nyréns skicklighet har jag själv ifrågasatt ett antal gånger.

Min poäng är i alla fall att ett investmentbolag har ytterligare en, sällan diskuterad, egenskap som rätt använd ger det högre potential än en vanlig aktiefond.