Tipstisdag

Stora kuponger för utdelningsinvesteraren

I förra veckan skickade jag upp en testballong i form av inlägget "Laddar för köp" där jag bad om tips från läsarna om bolag att investera i eftersom jag tycker att min egen portföljs marknadsvärderingar börjar lämna det attraktiva köpområdet. När jag skriver detta är antalet kommentarer på inlägget 141 stycken, det i särklass mest kommenterade inlägg jag skrivit hittills, tack alla kommentatorer!

Det är mänskligt, men en aning ironiskt, att när börsen nu stigit konstant i ett antal månader får jag hundratals köptips, medan finanskrisens så vanliga "jag är 30 procent likvid"-kommentarer är få. Som tack för alla tips tänkte jag göra en extremt snabb genomgång av dem med en kort kommentar eller länk.

Bolagstips	Från	Intresse?	Kommentar
Meda	Anders	Nej	Hög P/E, svår bransch
Autoliv	Sven Holmström	Ja	Verkar ha flera kvaliteter jag söker
Skanska	Johan	Ja	En äldre analys finns, med på min bevakningslista (ser dock att den fallit bort i tidigare sammanställningar av listan
Ratos	Erik	Nja	Ett av mitt livs bättre affärer var när jag sålde Ratos, och jag är lite skeptisk, det behövs en djupgenomgång av innehaven vilket jag inte hunnit med.
Transmode	Erik	Nej	Utan att ha gjort någon djupanalys kan en alternativ teknologi eller ny konkurrens döda bolaget fort, även om det ser bra ut nu
Intel	Anonym	Nej	Om man ska följa "analogin" med Google/Apple/Microsoft skulle jag vilja parera Intel med ARM, som dock är mycket dyr
Nolato	H	Ja	Kontraktstillverkning är väl en aning osexigt, men varför inte? Jag var imponerad över hur man överlevde tappet av Ericssons mobiler en gång
Duni	Arbetande Pengar	Nej	Jag tror inte riktigt på deras långsiktiga hållbarhet, var är verkshöjden, varför ska inte ICA etc. bara skeppa under eget varumärke?
Telia	Stabil ekonomi	Nej	Jag misstänker att telekomoperatörerna är välförtjänt lågt prissatta idag eftersom hela affärsmodellen är under press och man samtidigt tvingas till betydande investeringar som inte leder till ökade intäkter, det finns en äldre analys av Telia men idag är jag mer negativ än jag var då
Kinnevik	HoaHoa	Nej	Samma kommentar som för Telia ovan, är inte intresserad av telekomoperatörer
Gamehost	HoaHoa	Nej	Jag investerar inte i gambling av personliga skäl, och om jag skulle göra det skulle jag nog leta närmre hemmet först
Millicom	Anonym	Nja	Lite intressantare än andra operatörer, analys finns här på bloggen
Boule Diagnostics	Bjorn	Nej	Om jag skulle ge mig in på medicinsk teknologi skulle jag nog ge mig på större bolag först, Getinge exempelvis, men om inte eftermarknadsinnehållet (förbrukningsartiklar) är stort är det svårt att som outsider förstå hållbarheten i produktsortimentet och intäkterna
Stora Enso	Anonym	Nej	Jag äger lite skogsaktier via Lundbergs (Holmen/SCA) och Industrivärden (SCA) och det får räcka, Stora Enso har så länge jag tittat på bolaget varit rätt vanskött och en kort positiv period räcker inte för att väcka mitt intresse
SSAB	Erik	Nja	Som jag skrev i inlägget tänker jag tanken, men samtidigt är SSAB tydligen fullständigt maktlöst vad gäller både egen prissättning och inköpspriser
Tieto	Erik	Nej	Jag vill inte investera i IT-konsulter, Tieto handlar mest om outsourcing och allt handlar om marginalpress. Visst kan avkastningen på eget kapital bli högt, men med lite vanskötsel (och Tieto har haft sin fair share) blir vinsterna lätt väldigt låga
Diamyd	Erik	Nej	Diamyd verkar utvecklas till den speciella situation jag hade i tankarna för ett tag sedan, men detta är utanför min komfortzon och andra får ta hem de vinster som eventuellt görs där
McDonald's	Jag vet	Ja	Jag sneglar ofta åt bolagets håll, men det har aldrig varit nära nog för en analys
Darden Restaurants	Anonym	Nej	Ser inte oävet ut, men jag kan inget om amerikanska restaurangmarknaden och vill man investera i liknande finns det nog bättre alternativ närmre hemmaplan
Oriflame	Anonym	Nej	Jag har svårt för affärsmodellen med hemförsäljning, även om bolaget gång på gång visat att det kan fungera (på min fru om inget annat, gällande andra produkter dock)
Securitas	Anonym	Nej	Sedan jag analyserade Melker Schörling har jag haft svårt för alla ingående bolag, jag gillar inte den förvärvsdrivna tillväxten och de hårda belåningarna - framförallt ska den typen av bolag köpas när världen är nattsvart, inte när alla vädrar morgonluft
Tesco	Anonym	Ja	Har inte tittat närmre på bolaget eftersom jag "valt hästen" Wal-Mart, men det kan finnas anledning att ompröva, telefonorder (!) med tillhörande courtage avskräcker dock
Doro	Daniel	Nej	Bolaget seglar under radarn i en nisch som antingen absorberas av "vanliga" smartphones över tid eller växer och blir attraktiv, och då riskerar man att bli ännu ett RIM men i mindre skala
Pricer	Daniel	Nej	För litet och för skandalomsusat i mina öron
Nokia	Aktieresenären	Nej	För svår och riskabel investering för mig, får Swedbank-besluten 2008 att verka busenkla
Billerud Korsnäs	Anonym	Nej	Samma kommentar som på Stora även om vanskötseln kanske inte är tillämplig, skogsindustrin har problem som jag inte kan bedöma om de är övergående, jag är därför nöjd med de indirekta innehav jag har
Danska banker (diverse)	Signs	Nej	Jag gick igenom Nordjyske banks årsrapport idag för att se om det intressantaste bolaget som Aktiefokus översikt visade upp kunde vara något för mig. Låg avkastning på eget kapital, obskyr hemmamarknad, krympande kontorsnät, och fortsatt dålig kontroll på kreditförlusterna sade mig dock att här är en oerhört tråkig verksamhet att äga på längre sikt jämfört med exempelvis Handelsbanken. Det kan finnas en kortsiktig prisjustering att hämta hem, men man kan också få vänta på den medan bättre företag gör sitt jobb.
Xvivo	Signs	Nej	Signs, du sa det bäst själv: "Ett utdraget FDA-godkännande kan kortsiktigt pressa ner kursen till nya bottennivåer och ge ett mkt intressant köptillfälle i en aktie med starkast möjliga affärsidé - man räddar liv. Och man har en helt unik teknik på en global marknad. Och vinstmarginalpotentialen är mkt stor.". I min värld kan detta översättas med "Varning, du begriper inte detta. Floskel. Odds och vinst okänd.", men kalla mig gärna feg ;-)
Berkshire Hathaway	Anonym	Ja	Buffetts monsterskapelse är såklart intressant och det finns en analys på bloggen, men vad händer med alla VD:arnas lojalitet när Buffett/Munger lämnar skeppet?
Exxon	Anonym	Nja	Kan såklart vara intressant, men analysen av Statoil påminde mig om hur osäker oljebranschen är
Danske Bank	Anonym	Nej	Här finns lite återhämtningspotential, även om den inte är lika stor som för de mindre danska bankerna. I långa loppet är jag dock inte lika säker på Danske Bank som på de svenska, den verkar inte lika välskött
General Mills	Anonym	Ja	Konsumentjättar är alltid intressanta, har dock ingen koll på denna (ännu)
KABE	Sparränta	Nej	Husvagnar? Hur ser återväxten ut på den marknaden egentligen? Inget jag skulle våga investera i.
AstraZeneca	Sparränta	Nej	Helt och fullt nöjd med det indirekta innehavet via Investor
Munich Re	Fredde	Nja	Jag kan ganska lite om återförsäkringsbusiness, men visst skulle det kunna vara intressant. Jag vet dock inte ens om jag kan handla annat än telefonorder
Fred Olsen Energy	Arvid	Nja	Osäker på oljeriggservicebranschen, känns som ett "derivat" på norska oljebranschen
POSCO	Arvid	Nej	Om jag är intresserad av stålbranschen blir det SSAB, det är en fördel att arbeta med svenska företag
Altria Group	Anonym	Nej	Investerar inte i tobak av personliga skäl (bolaget äger Philip Morris USA om någon undrar)
Main Street Capital	Anonym	Nej	Corporate finance och investment banking känns inte som de attraktivaste delarna i svenska banker och jag söker inte specialiserade företag
Realty Income	Anonym	Nej	När jag analyserade bolaget misstänkte jag ett pyramidspel, det kanske kan förklaras med REIT:arnas egenskaper men det ser onekligen ut som att man delar ut emissionspengar. Bara misstanken plus bolagets bisarra marknadsföring är tillräckligt för att jag ska stanna borta.
Coca-Cola	Anonym	Ja	Finns på bevakningslistan, men faller sällan under mina prisgränser
Tele 2	Starke Arvid	Nej	Se Telia ovan ang. telekomoperatörer
NLP	Anonym	Nja	Kanske kan vara intressant, logistikfastigheter har dock en konjunkturkänslighet man oftast strävar bort från när man investerar i fastigheter
Stockmann	Anonym	Nja	Inget fel på Lindex egentligen, men ska man leta globala vinnare på klädmarknaden och lämna H&M ligger det närmre till hands att titta på Inditex
Swedish Match	F	Nej	Faller för tobaksstrecket
Tikkurila	Anonym	Nej	I minsta laget (mid cap), i dyraste laget (just nu), och för stor belåning, men färgtillverkning kan vara intressant
Rapala VMC	Anonym	Ja	Fiskeutrustningstillverkaren har en fin balansräkning, en lönsamhetsdipp 2012 som behöver analyseras men annars en rätt fin verksamhet, kanske värt en analys trots mid cap
Swedol	Anonym	Nej	Det finns massor med konkurrenter för en återförsäljare av verktyg för hemmafixare och proffs, och jag vet inte hur Swedol har hamnat i problem eller varför/hur de ska ta sig ur dem
Konecranes	Anonym	Nej	Söker inte direkt underleverantörer till byggbranschen, och KC ser rejält dyra ut i mina ögon sett till vilken lönsamhet man presterat de senaste 5-6 åren
Oriola-KD	Anonym	Nej	Partihandel med läkemedel kan vara en intressant nisch, men man har varit instabila i lönsamheten så jag avstår
Nike	Anonym	Ja	Bolaget finns på radarn, men ser aldrig ut att landa på ett pris där jag vill köpa
Mastercard	Anonym	Ja	Intressant men har sett dyrt ut varje gång jag tittar
Kellogg	Anonym	Ja	Ännu en konsumentgigant som väldigt sällan är nere och hälsar på i mitt köpintervall
Concentric	Anonym	Nja	Lite för litet och för kort historik, men kan vara intressant på sikt
Teva Pharm	Anonym	Nej	Generikatillverkning av läkemedel är intressant, men inte en bransch jag begriper mig på i dagsläget eller känner mig bekväm i, skulle behöva lång inläsning
Alm. Brand	Jonathan Greer	Nej	Jag föredrar de större försäkrings-/finanskoncernerna Sampo, Gjensidige eller Tryg
Visa	Jonathan Greer	Nej	Det finns en analys av äldre snitt, märkligt upplägg
Deere & Company	Jonathan Greer	Ja	Intressant bolag med starkt varumärke, vid snabb blick rimligt prissatt, svag balansräkning
Bank of America	Jonathan Greer	Nej	Jag har varit inne och fuskat i Citigroup innan bloggen startade, bankverksamhet är inte enklare att analysera i USA än i Sverige... Det svenska oligopolet har mycket stora fördelar för en investerare som man inte bör underskatta, i USA är konkurrensen tuffare
AIG	Jonathan Greer	Nej	Fixade inte finanskrisen alls, inte intressant för mig
Blackstone	Jonathan Greer	Nej	Intressant marknadsposition bl.a. inom ETF:er, men lönsamheten har svajat under krisen
Dignitana	Anonym	Nej	Förhoppningsbolag, denna gång med ett patenterat skalpkylningssystem
Brummer Multi Strategy	Roger	Nej	Om jag är skeptisk till fonder är jag enormt skeptisk till hedgefonder. Supersmarta strategier kombinerade med andra supersmarta strategier inger inte förtroende hos mig
Traveas	J.O	Nej	Teknologiskt förhoppningsbolag på Aktietorget? Med en SMS-tjänst? Låter inte som något för mig.
Raisio	Anonym	Nej	För litet företag, hur är det med lönsamheten?
Betsson	Betsson-ägare	Nej	Avstår gambling av personliga skäl
Latour	Anonym	Nej	Dagens Industri hade en analys av företaget häromdagen och kom fram till att rabatten var låg och Assa högt värderat, jag har inte gjort motsvarande analys, men som jag skrev tidigare har jag lite problem med Schörlings företag, framförallt att köpa dem i medvind. Douglas verkar gilla att saminvestera med Schörling, så han hamnar litegrann i samma fålla
ASSA ABLOY	Stefan	Nja	Samma som ovan, lite högt värderat, Schörlings sätt att driva bolag gör att jag helst vill köpa i motgångstider
Reckitt Benckiser	Anonym	Nej	Läs gärna Defensivens analys, det verkar avigt att handla konsumentjättar via telefonorder när amerikanska marknaden är full av dem. För att motivera det krävs ett riktigt fyndpris och R-B är inte i närheten av ett sådant
Rolls Royce	Toni	Nja	Företaget med det anrika namnet har sedan länge sålt av biltillverkningen och gör numera "kraftlösningar", främst motorer för flyg, sjöfart och landbaserade kraftstationer. I den branschen känns Wärtsilä närmre till hands även om RR vid en snabb blick ser billigt ut just nu, återigen är det telefonorder som gäller :-(
ARM	Toni	Nej	ARM är fantastiskt framgångsrikt och alla som varit inom IT i Lund vet att de vunnit racet om mobilprocessorerna med sina i grunden strömsnåla och effektiva arkitekturer. På aktiemarknaden värderas dock bolaget till P/E 80, så man behöver också vinna PC-kriget, tvättmaskinskriget och kriget om alla tänkbara framtida processorområden...
AQ Group	Anonym	Nej	Det verkar vara ett välskött bolag och är populärt bland bloggkollegor, men det är för litet för mig och jag vet inte vad deras konkurrensfördelar består i. En analys finns att läsa på Aktiefokus.
Vitrolife	Anonym	Nej	För litet, medicinsk utrustning är en bransch där jag hellre kikar på Getinge
Novo Nordisk	Anonym	Ja	Relativt fokuserat läkemedelsbolag med stor framgång på sjukdomsområden som kräver långa behandlingstider, något av en pärla bland nordiska läkemedelsbolag och väl värt en analys. Finanserna är goda, men tyvärr är bolaget ingen hemlighet utan prissatt i linje med mina lovord...
Gazprom	Anonym	Nej	Bara häromdagen gjorde Putin något uttalande om att Rosneft och Novatek skulle få konkurrera om LNG, den politiska risken verkar enorm
Intrum Justitia	Anonym	Nej	Jag repeterar kommentaren från inlägget: Intrum Justitia har alla riskerna som ett försäkringsbolag har men där försäkringsbolagen har ett naturligt positivt kassaflöde i sin affärsmodell har IJ det motsatta. Självklart är det intressant till något pris men i grund och botten känns det som en mindre intressant affärsmodell och verksamhet.

75 tips snabbehandlade! När man gör en sådan snabbgenomgång blir såklart en del bedömningar ganska orättvisa (och rent felaktiga), men det är tvunget när man arbetar med screening.

Även mina investeringskriterier är huvudsakligen en form av screening, ett sätt att skydda mig mot svaga investeringar. Att ett bolag klarar kriterierna betyder inte mycket om jag inte har en bild av hur bolaget ska vara framgångsrikt framöver. Men om det inte klarar dem får bolaget en rejäl uppförsbacke. Bevisbördan ligger på företaget.