Först skulle jag vilja omdefiniera frågan lite. Eftersom jag äger en del Avanza ZERO är jag intresserad av om det är läge att öka innehavet, minska det eller behålla det. Därför tittar jag på bolagen som ingår i SIX30RX, som är indexet som ZERO försöker följa.
| Bolag | Indexvikt SIX30RX | Analysresultat |
| Nordea | 12 % | P/E ca 10, hög investeringskvalitet och ok pris på eget kapital |
| H & M | 12 % | P/E ca 25, hög investeringskvalitet |
| TeliaSonera | 10 % | P/E ca 12, lite skakigare kvalitet än ovanstående |
| Ericsson | 8 % | Ingen enskild analys gjord, P/E 21 räknat på snitt 2007-2009 |
| Handelsbanken | 5 % | P/E under 11, hög investeringskvalitet |
| Sandvik | 4 % | Ingen enskild analys gjord, P/E 27 räknat på snitt 2007-2009 |
| SEB | 4 % | Ingen enskild analys gjord, P/E 6 räknat på snitt 2007-2009 |
| Volvo | 4 % | Ingen enskild analys gjord, P/E 53 räknat på snitt 2007-2009 |
| AstraZeneca | 4 % | Ingen enskild analys gjord, P/E 10 räknat på snitt 2007-2009 |
| Övrigt | 37 % |
Som synes saknas det analyser på ett antal indextunga bolag. Jag har i de fallet helt mekaniskt jämfört snittresultatet per aktie under åren 2007-2009 med dagens pris. För de analyserade bolagen har en mer utförlig bedömning av normal intjäningsförmåga gjorts.
Om man beräknar ett viktat medelvärde med siffrorna ovan så får man ett P/E på 18, vilket är i högsta laget. Jag skulle alltså i nuläget inte öka i Avanza ZERO baserat på dessa siffror. Däremot finns det som synes även i denna lista bolag som har en betydligt attraktivare värdering, som kanske efter en noggrannare analys kan visa sig vara bra köp.
Jag brukar snegla mot amerikanska börsen. På den här sidan finns uträknade P/E baserat på 10 års vinster för S&P 500.
SvaraRaderahttp://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm
Senaste P/E- siffran är 22,2. Senast P/E var över 22 var i juni 08. Samtidigt var P/E-snittet år 2007 26,8 med betydligt högre räntor. Snittet 2003 till dags dato är 23,7.
Jag tycker det är svårt att säga om börsen är över- eller undervärderad baserat på P/E på de senaste årens vinster, speciellt när 1-2 av åren var krisår med låga eller negativa vinster för många av bolagen som knappast är representativa för bolagens långsiktiga intjäningsförmåga. Men å andra sidan äger jag inga fonder så jag bryr mig inte så mycket hur börsen som helhet är värderad. Men man kan definitivt säga att det är betydligt svårare att hitta fynd idag än det var för ett år sedan och värderingarna för vissa bolag känns väldigt höga, så börsen känns definitivt inte undervärderad i alla fall.
SvaraRaderaJag har bara fonder i pensionslösningar, men där har jag inget val. Eftersom indexfonderna känns mest transparenta så väljer jag sådana och ägnar lite tid åt balansering.
SvaraRadera