Uppdatering Industrivärden

Det var ett tag sedan jag bedömde intjäningsförmågan för Industrivärden och en hel del har hänt i portföljen. Dock gäller detta främst de mindre innehaven så jag har skjutit på det medveten om att det inte kommer att ha ett avgörande inflytande.

I tabellen nedan sammanställer jag den normala intjäningsförmågan för portföljbolagen, viktade med Industrivärdens kapitalandel enligt senaste kvartalsrapporten.

Bolag	Kapitalandel	Intjäningsförmåga	Andel
Handelsbanken	10,3%	12 600	1 298
Sandvik	12,1%	7 000	847
Volvo	6,2%	13 500	837
SCA	10,0%	5 300	530
Ericsson	2,6%	9 900	257
ICA	10,0%	1 500	150
Skanska	7,9%	4 800	379
SSAB	18,2%	700	127
Kone	0,6%	5 100	31
Centralt netto	100,0 %	- 600	-600
Summa			3 856

Intjäningsförmågan har beräknats som snittet för de tre senaste helåren med ett par undantag: för SCA räknade jag bort 2011 som får ses som väldigt extraordinärt. För ICA har jag använt något slags normal nivå för ICA-koncernen och räknat bort de andra. Jag antar att de säljs av på sikt och att deras värden är större än noll.

Kone var den stora nyheten i senaste rapporten, bolaget ser helt klart inte billigt ut idag, men tydligen ser Nyrén en guldklimp i vardande.

Per aktie blir intjäningsförmågan ca 9,80 kronor, något lägre än mitt tidigare antagande och jag justerar därför ner värdet i min bevakningslista.