Rapport från Maersk

Igår publicerade AP Möller Maersk sin årsredovisning för 2011. Det har varit ett tufft år för både containerfrakt och tankers och båda dessa områden gick med förlust. Glädjeämnena var oljesidan där man gjort fyndigheter och bra produktion, samt retailsidan som dock höjdes av en rejäl engångsintäkt, mer om det nedan.

Vinsten per aktie blev 3 478 DKK, vilket är under den normala intjäningsförmåga på 4 000 DKK jag räknade med vid senaste inköp. Denna vinst var dock uppblåst av reavinsten som uppstod när man sålde Nettobutikerna i Storbritannien till Wal-Mart Stores. Det är svårt att utläsa hur stor del av vinsten på sista raden som berodde på detta eftersom Maersk betalar ohyggligt mycket skatter, men 10-20 procent är det säkerligen.

Utdelningen föreslås vara oförändrad, 1 000 DKK per aktie. Den danska kronan är knuten till euron och har därmed sjunkit mot den svenska, dagskursen är på 1,19 kronor.

Ledningen är försiktigt pessimistisk inför 2012 och räknar med en lägre vinst för året. Generellt kommer det säkert att ta tid för efterfrågan att växa ikapp överkapaciteten. Jag håller dock mina aktier. Lönsamheten är ok, och när vändningen väl kommer så kommer det att gå fort.