Portföljbokslut 2010

Årets sista handelsdag på Stockholmsbörsen har avslutats och därmed har slutkurserna för alla aktier i portföljen satts. Därmed är det dags att författa ett portföljbokslut för 2010, det första i bloggform.

Historisk utveckling
På grund av problem i mina tidigare beräkningar har jag tvingats revidera min egen historik. Förhoppningsvis är det för sista gången någonsin, men vem vet, i vilket fall som helst är beräkningsmodellen beskriven här. Jag väljer att jämföra med SIXRX eftersom det indexet innehåller avkastning och har Sverigefokus liksom jag själv har. Om jag väljer utländska aktier vill jag såklart att de ska hjälpa mig att slå detta index. Jämförelse görs utan skatteberäkning, men jag räknar in courtage vilket talar något till min nackdel.

År	Lundaluppen	SIXRX	Diff
2005	67,8 %	36,3 %	31,5 %
2006	21,6 %	28,1 %	-6,5 %
2007	-19,6 %	-2,6 %	-17,0 %
2008	-26,0 %	-39,1 %	13,1 %
2009	52,1 %	52,5 %	-0,4 %
2010	26,2 %	26,7 %	-0,5 %
Ack	133,1 %	100,3 %	32,8 %
Snitt	15,2 %	12,3 %	2,9 %

I år, liksom under fyra år av sex möjliga har jag alltså hamnat bakom index, men ett par goda år har räckt för att ligga före. Dagens portfölj grundades främst under 2007-2008 så det extremt goda 2005 har inte riktigt samma relevans som de andra åren. Framåt 2015 tycker jag man kan börja dra riktiga slutsatser om hur det gått.

Innehaven
Så här ser innehaven ut i dagsläget. För första gången redovisar jag även anskaffningsvärden. Bolagen redovisas efter sin portföljandel i fallande ordning. Samtliga belopp anges i svenska kronor.

Bolag	Antal	Inköpspris	Marknadsvärde	Portföljandel
Swedbank		197 417	511 783	23 %
Swedbank Pref	5 320	196 754	510 188
Swedbank A	17	663	1 595
Hennes & Mauritz	1 764	367 514	395 136	18 %
Handelsbanken A	1 420	227 233	305 158	14 %
Ratos B	1 100	238 810	273 900	12 %
Industrivärden C	2 005	251 129	236 590	11 %
Investor A	1 410	237 599	195 990	9 %
AP Möller Maersk	2	171 230	117 936	5 %
Lundbergföretagen	204	69 721	102 000	5 %
Sampo A	350	63 518	62 877	3 %
Summa		1 824 171	2 201 369

Som synes ligger större delen av värdeuppgången i Swedbank. Nyare förvärv som H&M ligger ganska nära inköpspriset av förklarliga skäl. De äldre innehaven Industrivärden, Investor och AP Möller Maersk, där en stor del av aktierna köptes 2007 ser inte lika muntra ut, men mina analyser visar att de fortfarande de är relativt lågt värderade så en återhämtning skulle inte förvåna mig. Helt klart gjorde jag dock en del köp 2007 som jag borde avstått. Som ursäkt får jag säga att jag trots allt nettosålde då.

Året som gick
Det allra mest spännande under året var såklart att jag började blogga om mina investeringar. Det gjorde jag dels som ett sätt att få feedback och dels som ett försök att rista mina principer i sten. Jag har väl inte direkt varit ostrukturerad tidigare, men en hel del investeringsbeslut var inte så väl underbyggda som jag kunnat önska.

Jag gick ut ganska hårt med en stor mängd analyser för att sondera mina placeringsmöjligheter. Dessutom fick jag ner mina investeringskriterier på pränt. I samband med detta gjordes en av årets två ommöbleringar i portföljen när Beijer Electronics och Holmen såldes till förmån för Handelsbanken. En inte helt vältajmad affär, men ändå ett skifte jag är mycket nöjd med att ha gjort.

Sommaren var väldigt lugn på investeringsfronten såväl som på bloggfronten, men sensommaren bjöd på HQ-skandalen vilken väckte mig till liv igen.

Under hösten byggdes innehavet i Sampo på och dessutom gjordes ett litet spekulativt köp i SSAB efter att de hastigt nedvärderats av marknaden. Utöver detta hände inte mycket i portföljen förrän nu under årets sista skälvande dygn.

Ommöbleringen nu i mellandagarna var den största under året och innebar att SSAB såldes igen med en liten förtjänst och dessutom åkte ett av mina större innehav, Kungsleden, ut. In kom istället ytterligare aktier i H&M och Sampo. H&M växte därmed till att bli mitt näst största innehav vilket jag är mycket nöjd med, även om det förmodligen innebär att min portfölj kommer att följa index ännu tätare framöver.

Om man ska summera året i några positiva och negativa händelser så skulle de positiva kunna vara:

• Portföljen känns både tryggare och mer högavkastande (både avseende direktavkastning och tillväxtpotential) idag än när året började, jag är nöjd med ommöbleringarna
• Bloggen har varit uppskattad, med nästan uteslutande positiv kritik och feedback
• Att jag tog chansen att sälja Kungsleden när priset hastigt gått upp med svag fundamental förankring

De lite mer negativa punkterna är:

• Spekulationen i SSAB som gav en liten vinst (strax över 10 %) på en kort innehavstid, var resultatmässigt helt godkänd, men egentligen emot mina egna principer. Man får väl inte vara alltför stelbent, men om jag låter bli sådana affärer (och låter mitt kapitalförsäkringskonto vara tomt) kommer jag säkert att bli lyckligare
• Att Stockholmsbörsen innehåller så mycket skit, rent ut sagt. Jag har valt att begränsa mina innehav främst till Large Cap för att sänka investeringsrisken. Men bolag som HQ Bank, Eniro och andra har ju varit där, eller åtminstone i Mid Cap

Året som kommer
Självklart blir 2011 lika intressant som alla andra år, och visste jag åt vilket håll makroekonomin skulle röra sig, eller för all del börsindex, så skulle jag satsa allt jag äger och har med största möjliga hävstång. Men jag vet såklart inte mer än någon annan utan hoppas att mina bolag ska utvecklas väl, expandera och fortsätta tjäna bra med pengar åt sina ägare.

Bloggen går in på sitt andra kalenderår med förnyad energi och jag tror att dagens bloggtempo nog är hållbart, med några analyser i månaden varvat med allehanda kommentarer och förhoppningsvis inköp.

Gott Nytt År till er allihop och tack för att ni tålmodigt läst och kommenterat!