tag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post3508714576554061175..comments2023-10-26T13:08:41.401+02:00Comments on Lundaluppen: Analys av teknologigiganterna Apple, Microsoft och GoogleLundaluppenhttp://www.blogger.com/profile/07471946080027344380noreply@blogger.comBlogger20125tag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-77235420911577573502017-06-12T00:55:09.270+02:002017-06-12T00:55:09.270+02:00Ganska komisk att läsa inläggen så här i efter han...Ganska komisk att läsa inläggen så här i efter hand och då inte minst om Apple. Som så ofta missförstått och underskattat av alla så kallade förståsigpåare, då som nu. Danielhttps://www.blogger.com/profile/16091933324206397952noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-81949848945140211162014-01-31T09:26:43.266+01:002014-01-31T09:26:43.266+01:00De ändras då och då, och ibland kommer MS missa nå...De ändras då och då, och ibland kommer MS missa något av tågen som går. Men de har råd att komma sent in i matchen eller köpa sig ikapp. Denna förändring har varit ett hot ända sedan MS startades, det är inget nytt.<br /><br />I år växte den gamle med 100% inom molntjänster, där de nu får fina repetitiva intäkter. Som så ofta är det de stora, etablerade bolagen som tjänar mest på en ny teknik när de väl väljer att ge sig in i den.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-57294964941640694612014-01-31T07:34:38.097+01:002014-01-31T07:34:38.097+01:00Fundamenta ser fortfarande bra ut, det är bara spe...Fundamenta ser fortfarande bra ut, det är bara spelreglerna som ständigt ändras. Det gäller alla tre.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-30582481801026793222014-01-31T04:33:00.916+01:002014-01-31T04:33:00.916+01:00Kanske dags för en ny analys av MS? Deras tech är ...Kanske dags för en ny analys av MS? Deras tech är den nya basindustrin, you see.<br /><br />Dagskurs 37 USD<br />Kassa/aktie 10 USD<br />Vinst/aktie 2,7 USD<br />ROE 29%<br /><br />Var kan man annars köpa en världsdominant sedan 2 decennier som växer med 10-15% per år och har en ROE i klass med HM och CocaCola... för P/E 10?<br /><br />MS = HM med 70% rabatt?<br /><br />/nye VDnAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-77151675762091907642012-02-23T02:46:49.201+01:002012-02-23T02:46:49.201+01:00Du har rätt i att jag tagit ett kliv ifrån min van...Du har rätt i att jag tagit ett kliv ifrån min vanliga värderingsmodell här (och därmed bör varningsklockor ringa). Resonemanget går så här:<br /><br />1. jag antar att Apple växer härifrån (ett antagande jag normalt sett inte gör för bolag som ligger på rekordsiffror)<br />2. senaste tolv månaderna har man tjänat lite drygt 35 dollar per aktie, intjäningsförmågan framöver är alltså minst 35 dollar per aktie -> P/E 14,7 just nu<br /><br />Sedan är frågan hur mycket man växer, i 14,7 ligger ett antagande om kanske 3 procent tillväxt. Tar man sedan hänsyn till den kassa som Apple (håller tummarna) någongång kanske delar ut så är antagandet inte så aggressivt.<br /><br />Det största frånsteget från mina egna principer här är alltså att jag litar på att senaste tolv månaderna är en bra guidning för intjäningsförmågan framöver. Detta är inte lika defensivt som vanligt.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-81640112078689557182012-02-22T21:24:31.656+01:002012-02-22T21:24:31.656+01:00Hej Lundaluppen!
Jag vill till att börja med tack...Hej Lundaluppen!<br /><br />Jag vill till att börja med tacka för en väldigt bra blogg som har inspirerat mig och lärt mig en hel del om investeringsstrategier. Jag är precis i nybörjarstadiet att börja investera mina pengar i aktier och analysera företag enligt Grahams modeller.<br /><br />Angående AAPL: Jag får det inte att gå ihop, eftersom historien visar att de är övervärderade. De tre senaste årens medelvärde av "Diluted Normalized EPS" (http://www.google.com/finance?fstype=ii&q=nasdaq:aapl) är 17.3. Därför är P/E baserat på dagens kurs 513/17=30, om vi nu ska vara riktigt defensiva.<br /><br />Jag har sett en siffra/gissning på 50% tillväxt det här året, senaste rapporten bjöd på 80%, den du hänvisar till rapporterade intjäningsökning på 60%. Jag brukar leka med tanken och anta att EPS ökar enligt förväntad tillväxt, då blir medelvärdet av EPS mellan 2012-2010 = 28.1 och P/E baserat på dagens kurs 513/28=18.<br /><br />Du har i ett inlägg lärt mig att en aktie är rimlig att köpa med hjälp av formeln (rimligt) P/E * (rimligt) (EPS). Om jag sonika tar och multiplicerar 15*28 så blir det 420 (USD).<br /><br />Min fråga är därför, varför ska man köpa AAPL nu? Kommer de verkligen kunna bibehålla denna astronomiska tillväxtökning de har haft de senaste åren, de behöver kanske expandera på månen?Warxhttps://www.blogger.com/profile/15634537088088252983noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-37893026191963749022012-02-12T20:15:32.442+01:002012-02-12T20:15:32.442+01:00Det är därför jag helgarderat med de båda andra be...Det är därför jag helgarderat med de båda andra betydelsefulla OS-tillverkarna. Å andra sidan har konkurrenterna lanserat "Iphone-dödare" i snart fem år, utan framgång.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-39957839069530367822012-02-12T12:43:50.017+01:002012-02-12T12:43:50.017+01:00Jag tror att det enbart är en tidsfråga innan Appl...Jag tror att det enbart är en tidsfråga innan Apples konkurrenter har kopierat Apples kassako, de smarta telefonerna.<br /><br />Det borde inte vara så svårt att konkurrera ut Apple eftersom de har så pass hög vinstmarginal på sina produkter.<br /><br />Inget ont om Apple, men det finns säkrare investeringar med högre avkastning för den investeringssugne.alatheiatonhttps://www.blogger.com/profile/08134736178310242345noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-63584958413223697202012-02-09T21:23:29.278+01:002012-02-09T21:23:29.278+01:00Enligt mitt sätt att se det behöver man en tillväx...Enligt mitt sätt att se det behöver man en tillväxt framöver på ett par procent. Jag hoppas att de kan slå det, och tror ärligt talat att det kan vara tvåsiffrigt ett antal år framåt.<br /><br />Känns lite sjukt att köpa världens högst värderade börsbolag som ett tillväxtcase...Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-58999596230080760072012-02-09T21:21:56.482+01:002012-02-09T21:21:56.482+01:00Jag kör Grahams formel, den är konservativ och fun...Jag kör Grahams formel, den är konservativ och funkar bra i lägre tillväxtsegmentet och felar åt rätt håll i de högre.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-89993067448397566932012-02-09T21:20:45.614+01:002012-02-09T21:20:45.614+01:00Ja, värderingarna gjorde det svårt att hänga kvar ...Ja, värderingarna gjorde det svårt att hänga kvar vid sidlinjen. MS är helt klart den som hänger mot repen just nu, men hade jag gjort samma investering för tio år sedan hade Apple varit i motsvarande situation. Och att de skulle komma tillbaka på det här sättet kan bara den värsta historierevisionist påstå att man förutsåg...Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-3097384094925107052012-02-09T21:18:54.446+01:002012-02-09T21:18:54.446+01:00Japp, och det finns ett inlägg här någonstans om d...Japp, och det finns ett inlägg här någonstans om det, klicka på "graham" bland nyckelorden så borde det dyka uppTesthttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-12170210555870967682012-02-09T20:29:49.419+01:002012-02-09T20:29:49.419+01:00Tror att problemet alla på marknaden har är vad AA...Tror att problemet alla på marknaden har är vad AAPL tillväxt kommer ligga på. Jag gjorde lite olika DCF:er, där jag bland annat räknade på ett 20% tapp per år i growth och ett 10% per år tapp i nettomarginalen. När jag kombinerade dessa två variablerna så fick jag ett värde som är i närheten av dagens aktiekurs.<br /><br />Otroligt svårt att veta/gissa om tillväxten kommer vara 15, 25 eller 60% nästa år, ännu svårare att veta vad den kommer vara om 4 år.<br /><br />mvh,<br />Niklas JNiklas Jhttps://www.blogger.com/profile/12401279491367313063noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-26420405426383113632012-02-09T20:28:02.750+01:002012-02-09T20:28:02.750+01:00Den här kommentaren har tagits bort av skribenten.Niklas Jhttps://www.blogger.com/profile/12401279491367313063noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-69836692158788561402012-02-09T20:09:00.949+01:002012-02-09T20:09:00.949+01:00I'll grab this one.
På sidan 295 i 2003 års (...I'll grab this one. <br />På sidan 295 i 2003 års (reviderade) upplaga av Benjamin Grahams The Intelligent Investor föreslår han att tillväxtaktier skall värderas enligt följande: <br /><br />Value = Current (Normal) Earnings x (8.5 plus twice the expected annual growth rate)<br /><br />Vi vet att aktien handlas till P/E 13,6.<br />13,6 är ungefär lika med 13,5.<br />13,5 - 8,5 = 5<br />5/2 = 2,5<br />Alltså, förväntad tillväxt 2,5 procent.AnotherValueInvestorhttps://www.blogger.com/profile/11138819031996588248noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-50887694479794680492012-02-09T17:50:27.601+01:002012-02-09T17:50:27.601+01:00Hej Luppen,
Hur räknar du ut marknadens förväntad...Hej Luppen,<br /><br />Hur räknar du ut marknadens förväntade tillväxt utifrån P/E-talet? Genom att lösa ut 'g' i Grahams formel? Diskontera framtida vinster utifrån en given tillväxtparameter? Någon annan metod?<br /><br />Tack för en riktigt bra blogg.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-6212836984634094712012-02-09T16:33:40.014+01:002012-02-09T16:33:40.014+01:00Anar jag att Luppen kommer gå ifrån sin princip at...Anar jag att Luppen kommer gå ifrån sin princip att inte investera i tech? Välkommen till klubben isåfall! Vissa värderingar går inte att motstå! Några saker värda att nämna: Microsoft ser billigt ut, men efter att ha läst många timmar per vecka om tech-bolagen det senaste året är jag genuint oroad over Microsofts framtid. Jag har väldigt svårt att tro att företaget kan behålla sina tidigare vinster i takt med att Wintel-marknaden minskar till förmån för “the post-pc era”. Angående gynnsamt ägande: Apple toppar listan av holdings hos många väldigt respekterade och värdeinriktade Hedgefond-förvaltare som t.ex. David Einhorn och Leon Cooperman. Einhorn har dock även en stor position I MSFT men har officiellt sagt att han tycker styrelsen borde sparka Ballmer.Graham /Finanstankarhttps://www.blogger.com/profile/09248470640598667662noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-53557679539400036712012-02-09T08:28:37.111+01:002012-02-09T08:28:37.111+01:00Tack för kommentarerna, jag ska kolla upp och revi...Tack för kommentarerna, jag ska kolla upp och revidera.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-2632562344182106892012-02-09T01:24:48.974+01:002012-02-09T01:24:48.974+01:00Jag tycker nog Google ska ha ett JA på "Gynns...Jag tycker nog Google ska ha ett JA på "Gynnsam ägarbild" eftersom grundarna äger mer än 50% av de röststarka klass B aktierna.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-77030491693606967792012-02-09T01:06:36.694+01:002012-02-09T01:06:36.694+01:00Apple har en stor post "long-term marketable ...Apple har en stor post "long-term marketable securites" huvudsakligen innehållande amerikanska statspapper och företagsobligationer. Frågan är om det ger en rättvisande bild att utelämna denna post vid beräkning av kvoten omsättningstillgångar genom kortfristiga skulder. Posten har trots allt tillkommit på grund av att man varit allt för överlikvid. Jag är inte helt säker på hur avtalen ser ut, men jag skulle gissa att den snarare är "long-term" av bokföringsmässiga skäl än att den inte kan realiseras de närmare tio åren. Hur som helst, räknar man in posten får jag kvoten till 3,53 (50% högre än H&M).AnotherValueInvestorhttps://www.blogger.com/profile/11138819031996588248noreply@blogger.com