tag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post7232911443535682882..comments2023-10-26T13:08:41.401+02:00Comments on Lundaluppen: Analys av Nordjyske BankLundaluppenhttp://www.blogger.com/profile/07471946080027344380noreply@blogger.comBlogger21125tag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-76475210962523551362013-03-07T22:39:18.971+01:002013-03-07T22:39:18.971+01:00Du resonerar mycket likt en känd amerikansk invest...Du resonerar mycket likt en känd amerikansk investerare som vid köp av Wells Fargo 1990 resonerade som följande "...we have no interest in purchasing shares of a poorly managed bank at a "cheap" price. Instead, our only interest is in buying into well-managed banks at fair prices." :)Spartacushttp://www.spartacusinvest.blogspot.comnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-75662103199141792532013-03-05T16:16:52.680+01:002013-03-05T16:16:52.680+01:00Om jag på förhand visste hur länge börsen skulle k...Om jag på förhand visste hur länge börsen skulle klättra eller falla skulle jag sippa paraplydrinkar på min privata ö ;-)Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-69864365615631805142013-03-05T16:15:28.606+01:002013-03-05T16:15:28.606+01:00Det beror såklart på vilka alternativa placeringsm...Det beror såklart på vilka alternativa placeringsmöjligheter jag har och är därför svårt att svara på. Skulle rent hypotetiskt kursen idag (utan synbar anledning) sticka iväg till säg 400 kronor så skulle jag vara frestad att sälja.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-84934109554367908372013-03-05T15:52:05.294+01:002013-03-05T15:52:05.294+01:00Det vore intressant att höra om du tittat på störr...Det vore intressant att höra om du tittat på större (jämfört med Nordjyske..) banker som Jyske Bank eller Sydbank. Nu har de redan stigit med ca 7-8% sedan din "tipstisdag" men jag vidhåller att de fortfarande är en bra långsiktig placering..Signsnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-40999394630603831442013-03-05T14:19:58.127+01:002013-03-05T14:19:58.127+01:00Nu när börsen klättrar och klättrar. Vad tror vi h...Nu när börsen klättrar och klättrar. Vad tror vi hur länge kan det fortsätta? Jag hade investerat i de danska bankerna vid det här laget om det inte vore som så att börsen överlag gått upp. Har en känsla över att det kommer komma ett nytt "euro" bakslag inom 1 år. Börsen har gått upp för snabbt och enkelt.Gustavnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-41131518754906714522013-03-05T09:41:48.807+01:002013-03-05T09:41:48.807+01:00Vid vilken kurs skulle du minska ditt innehav i Ha...Vid vilken kurs skulle du minska ditt innehav i Handelsbanken? Mina tre största innehav är SHB, HM och SCA. Min grundtanke har varit att jag ska behålla på lång sikt men nu när SCA är upp 85% och SHB 62% sedan köp så börjar man ju bli girig...Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-79454851899256470412013-03-04T23:13:45.324+01:002013-03-04T23:13:45.324+01:00Bra synpunkter, men jag tycker du lägger en del or...Bra synpunkter, men jag tycker du lägger en del ord i munnen på mig. Jag anser, vilket är i linje med mina investeringsprinciper, att Handelsbanken håller en högre investeringskvalitet, men jag jämför aldrig köpvärdhet. Det är två väldigt olika typer av investeringscase.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-20893457772027546412013-03-04T21:58:32.165+01:002013-03-04T21:58:32.165+01:00Nej jag håller inte med i din slutsats. Bolaget up...Nej jag håller inte med i din slutsats. Bolaget uppvisar ett antal kvaliteter som lockar mig (ser mig själv som en konservativ värdeinvesterare). Till att börja med har bolaget i mitt tycke ett bärkraftigt moat i och med stark lokal förankring och att banken i mångt och mycket ägs av kunderna, sannolikt ett av de starkaste konkurrensfördelarna en bank kan innehav. Man har därför hög "stickyness" på sitt primära kapital. Eftersom bolaget inte kan sysselsätta allt sitt kapital (inlåning högre än utlåning) innebär det mycket låga upplåningskostnader och inget behov av extern finansiering. På kort sikt är det positivt då de stormar rejält i den danska banksektorn och banken är robust samt klarar mer press. Om bolaget på sikt lyckas komma upp i en kvot inlån/utlån på 1 kan roe mycket väl komma upp i 15%, vilket är något som förbises.<br /><br />Drar du kvoten utlån/inlån förstår du att Nordjyske sitter på en väsentlig överskottslikviditet. Jämförelsen med Svenska Handelsbanken ter sig i allt väsentligt ologisk och irrationell då förutsättningarna skiljer sig kraftigt åt mellan bankerna. Ur ett relativt perspektiv är Nordjyske mer solitt finansierat än Handelsbanken då inlån mer än väl täcker utlån samtidigt som EK är ytterst konservativt beräknat, där inte en enda återvinningskrona av de stora kreditförlusterna, även i termer av soliditet och hävstång (som är mindre använda vid värdering av banker). <br /><br />Där din analys brister är även i frågan om priset. Handelsbanken är en ytterst välskött bank, men värderingen är därefter med en saftigt premie gentemot book. Tar du istället värderingen av Nordjyske där värderingen är under halva EK, trots sunt management, överskottslikviditet men som tillfälligt brottas med temporära kreditförluster förefaller Nordjyske som mer "bra bank för pengarna". Självklart finns den sköna egenskapen med att SHB har en stämpel som too big to fail att falla tillbaka på, men att uppmuntra moral hazard beteende anser jag osmakligt. Priset har en avgörande betydelse för huruvida en investering blir lyckosam eller medioker, jag gillar Handelsbanken men för det priset vi är tvingade att betala i nuläget har jag valt att investera i Nordjyske Bank. Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/13495649262036284016noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-8699391743178653702013-03-04T18:07:11.324+01:002013-03-04T18:07:11.324+01:00Olof!
Ibland läser jag någon blogg som lundaluppen...Olof!<br />Ibland läser jag någon blogg som lundaluppen länkar till. Någon som kallar sig fundamentalanalysbloggen har ett inlägg om utdelningsaktier som ät helt på pricken i min värld. Mycket läsvärt och klargörande.<br />MvH<br />Lars Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-44260043732337919772013-03-04T16:53:15.322+01:002013-03-04T16:53:15.322+01:00En stor diskrepans mellan in- och utlåningens dura...En stor diskrepans mellan in- och utlåningens duration är en av de stora riskerna som banker löper överhuvudtaget. En bank med kreditvärdiga kunder, lång inlåning och kort utlåning är ju i princip helt säker, så jag antar att din fråga är retorisk? ;-)<br /><br />Inlåning från allmänheten brukar betyda bra villkor och det är väl den huvudsakliga fördelen: bättre marginal. Men det kompenserar inte för en ökad risk, i mina ögon.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-8831583510218563992013-03-04T13:58:13.380+01:002013-03-04T13:58:13.380+01:00Tack, vad föredrar du själv? Avista-konton eller s...Tack, vad föredrar du själv? Avista-konton eller storbankernas certifikat/obligationsupplåning med en given förfallostruktur (hur långt fram i tiden har SHB säkrat sin finansiering)? Innebär inte finansieringen med avistakonton att bankerna behöver ha en högre likviditetsreserv (går det att få ut någon spread på dessa placeringar eller är det därför man har en lägre lönsamhet?)? <br /><br />Har för mig att i Moody's manual för rating av finansiella certifikat/obligationer att lång finansiering är minst 24 månader (nog en rätt ovanligt lång bindningstid för "privatpersoner"). Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-16295874994942469612013-03-04T13:16:49.456+01:002013-03-04T13:16:49.456+01:00Hej Olof, jag tänkte närmast på Ägamintid och Akti...Hej Olof, jag tänkte närmast på Ägamintid och Aktiefokus, länkar finns till båda bloggarna och fler bra bloggar i högerkolumnen här på bloggen. Om du klickar på visa flera får du se ytterligare några.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-17228214122238097432013-03-04T13:13:58.665+01:002013-03-04T13:13:58.665+01:00OT: Mycket välskriven och intressant blogg du har!...OT: Mycket välskriven och intressant blogg du har! Som nämnt ovan följer du "Ett antal bloggare", har du tips på några fler intressanta bloggar? Alltid nyttigt att vidga sina perspektiv! Tack på förhand och för en bra blogg! <br />Mvh OlofAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-90110463012595065912013-03-04T00:35:37.129+01:002013-03-04T00:35:37.129+01:00Nej, den lokala inlåningen är ingen likviditetsgar...Nej, den lokala inlåningen är ingen likviditetsgaranti. Mer än hälften (3 mdr) är avista. Mindre än 1 miljard av utlåningen är tillgänglig på anmodan, så bank runs är en i högsta grad verklig risk.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-65106367702619889452013-03-03T22:21:57.532+01:002013-03-03T22:21:57.532+01:00Kan du förtydliga durationen i in- och utlåningen ...Kan du förtydliga durationen i in- och utlåningen i dessa danska banker. Upplever att många bloggare tycker att de danska bankerna med en högre inlåning har en bättre finansiell ställning, men det framgår inte i några kommentarer vad det är för inlåning (avista-konton?).Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-66649099388730877432013-03-03T19:39:05.029+01:002013-03-03T19:39:05.029+01:00Danmark verkar inte stå högst på Handelsbankens li...Danmark verkar inte stå högst på Handelsbankens lista just nu, man har bara 54 kontor jämfört med 461 i Sverige. Handelsbankens strategi är att bygga ett finmaskigt kontorsnät för att bli en hybrid mellan stor- och lokalbank och flytta besluten nära kunden. <br /><br />Jag gissar att Handelsbanken kommer att expandera sitt nät i Danmark när efterfrågan på krediter kommer tillbaka där. Att man inte gör det just nu kan dock vara ett tecken på att lokalbankerna är starka i relation till potentiella vinster.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-80347385577050951942013-03-03T19:29:02.639+01:002013-03-03T19:29:02.639+01:00Varför tror du att SHB har kontor i Aalborg men in...Varför tror du att SHB har kontor i Aalborg men inte ute i de mindre städerna? Har småbankerna småstäderna i ett järngrepp eller ser storbankerna bara ingen potential utanför stora städer?Kennyhttp://www.aktiefokus.senoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-39295870173436204282013-03-03T18:29:00.578+01:002013-03-03T18:29:00.578+01:00Luppen
Kul att se att du ger dig utanför boxen. :-...Luppen<br />Kul att se att du ger dig utanför boxen. :-) <br />Att dom inte har någon huvudägare beror nog främst på den udda danska regeln som tillåter en rösträttsbegränsning vid 10000 aktier, som är till för att förhindra uppköp.kallehttps://www.blogger.com/profile/03544512499690676071noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-57728200803256146762013-03-03T18:14:20.701+01:002013-03-03T18:14:20.701+01:00Det är absolut tänkbart med en kursdubbling på någ...Det är absolut tänkbart med en kursdubbling på några års sikt, men sedan bör man nog sälja.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-13837878502922542562013-03-03T18:00:05.777+01:002013-03-03T18:00:05.777+01:00Det är ju inget "wonderful company" som ...Det är ju inget "wonderful company" som man köper in sig i när det gäller de danska bankerna, till skillnad från SHB som får anses vara det. Hela caset bygger på att de över tid kan återgå till en mer normal lönsamhet. Det tror jag Banknordik, Nordjyske, Nordfyns och några till kommer att klara.<br /><br />mvh<br />ägamintidägamintidhttps://www.blogger.com/profile/01903664199900690852noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-38557340297486593432013-03-03T17:58:11.687+01:002013-03-03T17:58:11.687+01:00Intressant! Jag tror själv de kan komma upp till 1...Intressant! Jag tror själv de kan komma upp till 10-12 % ROE. Men de måste sätta pengarna i arbete för att nå detta.<br /><br />Banknordik och Nordfyns där emot tror jag kan ligga på nivåer på 12-15 % i ROE och ser dom som lika intressanta som Nordjyske. Mitt största danska bankinnehav är Banknordik följt av Nordfyns och Nordjyske.<br /><br />Spar Nord Bank och Danske bank är intressanta bland de större. Danske bank väldigt intressant vid en jämförelse med de stora svenska.<br /><br />mvh<br />ägamintidägamintidhttps://www.blogger.com/profile/01903664199900690852noreply@blogger.com