tag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post3785316005322432322..comments2023-10-26T13:08:41.401+02:00Comments on Lundaluppen: Nyckeltal i fastighetsbolagenLundaluppenhttp://www.blogger.com/profile/07471946080027344380noreply@blogger.comBlogger7125tag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-77467145679917802202011-01-19T20:46:15.977+01:002011-01-19T20:46:15.977+01:00@Jonas: Du har rätt på de alla punkter men jag har...@Jonas: Du har rätt på de alla punkter men jag har lite ursäkter :-)<br /><br />1. Förlustavdragen är upptagna som tillgångar i bolagens balansräkningar (förutsatt att bolagen i grunden är lönsamma vilka samtliga är) och ingår redan i värderingen av bolagen, men bolag med avdrag har förmodligen lite större fria kassaflöden framöver<br />2. Helt rätt, lite för svårt att värdera för mig dock, skulle kräva mycket arbete och förmodligen en kompetens jag inte besitter...<br />3. Ja, men jag är defensiv, så att lågbelånade bolag gynnas ser jag inte som något fel :-)<br />4. Japp, men det är ganska svårt att se om förmågan till bra affärer sitter i bolagets väggar eller hos enskilda nyckelpersoner, så man bör värdera den förmågan försiktigtTesthttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-29059404719032101732011-01-18T21:20:31.114+01:002011-01-18T21:20:31.114+01:00Intressant. Dock tror jag att du missar några vikt...Intressant. Dock tror jag att du missar några viktiga aspekter:<br />1. Flera bolag har gigantiska förlustavdrag och en rättvis jämförelse bolagen emellan innebär inte samma beskattning.<br />2. Projektfastigheter innebär mindre intäkter men däremot framtida intäkter (jmf med byggbolagen). Fastighetsbolagen har en varierande mängd projektfastigheter.<br />3. Jämförelseperioden är något skev då räntorna var höga och utdelningarna relativt små under delar av perioden. Det gör att högre belånade bolag ser sämre ut än över en hel konkjunktudcykel samt aktieägande bolag (t.ex. det Brinova du nämner) ser speciellt dåliga ut. <br />4. Försäljningar - liksom vissa investmentbolag (t.ex. Ratos) är bättre än andra på att köpa-förädla-sälja bolag är vissa fastighetsbolag bättre än andra på att köpa-förädla-sälja fastigheter. Och eftersom hävstången är stor innebär detta mycket för resultatet. Försäljningar är dock konjunkturberoende...<br /><br />I övrigt en tänkvärd analys. Jag skall definitivt börja använda mig av kassaflödet före förändringar i rörelsekapital på motsvarande vis (men över en hel konjunkturcykel) i mina egna analyser...Unknownhttps://www.blogger.com/profile/07552245475727542864noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-27155390273104421142010-12-25T16:33:06.149+01:002010-12-25T16:33:06.149+01:00Tack! Det låter rimligt som du skriver. God Jul!Tack! Det låter rimligt som du skriver. God Jul!Charliehttps://www.blogger.com/profile/03817309477871545633noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-79995013992671086002010-12-24T12:48:02.453+01:002010-12-24T12:48:02.453+01:00@charlie: Skanskas fastighetsbestånd är nästan ute...@charlie: Skanskas fastighetsbestånd är nästan uteslutande fastigheter i projekt eller under utveckling, dvs i längre projekt. Den verksamheten är inte riktigt jämförbar med de förvaltande fastighetbolagen. Om man främst är ute efter ett inflationsskydd så funkar det, men samtidigt får man med väldigt mycket byggverksamhet (såklart).<br /><br />Jag skulle gärna välja Skanska om jag var ute efter ett byggbolag, men som fastighetsbolag är det väldigt svåranalyserat eftersom man i grunden ser fastigheter som ett varulager.Testhttps://www.blogger.com/profile/16122124194192414293noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-31090190004582927562010-12-24T10:37:22.031+01:002010-12-24T10:37:22.031+01:00Väldigt bra inlägg!
Jag hörde Simon Blecher (Car...Väldigt bra inlägg! <br /><br />Jag hörde Simon Blecher (Carnegie Fonder) nämna på DITV att Skanska är en av de största fastighetsägarna i Sverige. Finns det information i Skanskas redovisning så att man kan göra en liknande analys för Skanskas fastigheter?<br /><br />God Jul!Charliehttps://www.blogger.com/profile/03817309477871545633noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-63172924088979905842010-12-23T15:01:54.573+01:002010-12-23T15:01:54.573+01:00Kanoninlägg! Du verkar ha fått med mycket matnytti...Kanoninlägg! Du verkar ha fått med mycket matnyttigt. Det här ska jag läsa mer i detalj senare:)defensivenhttps://www.blogger.com/profile/14075285925801254437noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7811027988359671178.post-37423776775015959262010-12-23T12:23:34.658+01:002010-12-23T12:23:34.658+01:00Spännande!Spännande!Arvidhttps://www.blogger.com/profile/09334548407396397401noreply@blogger.com